Jim Krebs, celým jménem James Edward Krebs, se narodil 19. června 1949 v americkém městě Detroit, Michigan. Jeho cesta k profesionálnímu basketbalu začala na univerzitě, kde si jeho talentu všimli skauti. Po dokončení střední školy zamířil na University of Detroit, kde strávil čtyři roky v týmu Titans. Jeho univerzitní kariéra byla solidní, ačkoliv nenabídla žádné mimořádné individuální úspěchy, které by ho vynesly do popředí celostátního zájmu. Přesto si svou pracovitostí a spolehlivostí vybudoval dobrou pověst mezi univerzitními hráči.
Po absolvování univerzity se Krebs rozhodl zkusit štěstí v profesionálním basketbalu. V roce 1971 byl draftován týmem Atlanta Hawks v osmém kole jako 128. hráč celkově. Tento draftový výběr naznačoval, že nebyl považován za hvězdu, ale spíše za hráče s potenciálem pro doplnění soupisky. Jeho první sezóna v NBA, 1971/72, byla pro něj velkou zkouškou. Nastoupil do 37 zápasů, v nichž si připsal průměr 2,8 bodu a 2,0 doskoku na zápas. Bylo zřejmé, že se v silné konkurenci NBA teprve rozkoukává a potřebuje si zvyknout na tempo a fyzickou náročnost profesionální ligy. Atlanta Hawks v této sezóně nepatřila k nejsilnějším týmům soutěže a Krebs se tak pokoušel prosadit v týmu, který hledal svou identitu.
Jeho působení v Atlantě bylo krátké. Po jedné sezóně v NBA, v roce 1972, se Krebs rozhodl pro změnu. Jeho kariéra nabrala nečekaný směr, když se vydal do Evropy. Podepsal smlouvu s tehdy ambiciózním týmem Pallacanestro Varese v Itálii. Italská liga byla v té době jednou z nejkvalitnějších v Evropě a Varese patřilo k absolutní špičce. V dresu Varese Krebs dosáhl svých největších úspěchů. V sezóně 1972/73 pomohl týmu k zisku titulu mistra Itálie, což byl pro něj první velký úspěch na profesionální úrovni. Jeho role v týmu byla klíčová, přinášel zkušenosti z NBA a stabilní výkonnost. V dresu Varese také okusil atmosféru prestižního Poháru mistrů evropských zemí (dnešní Euroliga), kde s týmem došel daleko, ačkoliv celkové vítězství jim uniklo.
Po úspěšném angažmá v Itálii se Krebs rozhodl pro další evropskou štaci. V roce 1974 se přesunul do Španělska, kde podepsal smlouvu s týmem CB Estudiantes z Madridu. V Estudiantes se rychle stal oporou. Jeho přítomnost na hřišti dodávala týmu zkušenosti a klid. V dresu Estudiantes strávil několik sezón, během nichž se klub etabloval jako jeden z předních týmů španělské ligy. Krebs přispěl k několika úspěšným sezónám, ačkoliv na zisk titulu mistra Španělska s tímto týmem nedosáhl. Jeho statistiky ve Španělsku byly stabilní, patřil k nejlepším hráčům ligy ve své pozici a byl ceněn pro svou týmovou hru a vůdčí schopnosti.
Po několika letech strávených ve Španělsku se Jim Krebs v roce 1978 vrátil zpět do Itálie, tentokrát do týmu Virtus Bologna. V Bologni se snažil navázat na úspěchy z Varese. Jeho přínos pro tým byl opět značný, ale tentokrát se mu nepodařilo dosáhnout na nejvyšší trofeje. Virtus Bologna v té době patřila ke špičce, ale konkurence byla velmi silná. Po jedné sezóně v Bologni, v roce 1979, se rozhodl ukončit svou profesionální kariéru. Jeho rozhodnutí bylo ovlivněno pravděpodobně touhou po klidnějším životě a možná i narůstajícími zdravotními problémy, které jsou u profesionálních sportovců běžné.
Jim Krebs nebyl typickým hráčem, který by sbíral individuální ocenění. Jeho hodnota spočívala v jeho spolehlivosti, týmové hře a schopnosti přizpůsobit se různým ligám a stylům. Jeho zkušenosti z NBA mu dodaly globální rozhled, který pak úspěšně zúročil v Evropě. Zejména jeho působení ve Varese a Estudiantes zanechalo výraznou stopu v historii těchto klubů a španělského i italského basketbalu. Po ukončení kariéry se Jim Krebs stáhl z profesionálního basketbalu a jeho další kroky nejsou veřejně známy, což je u hráčů, kteří nebyli globálními hvězdami, poměrně běžné. Zanechal však za sebou období, kdy byl platným hráčem na vysoké úrovni v několika evropských zemích.